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商业银行委外加速“去杠杆”

发布时间:2018-01-11 12:15:05 来源:宣城前沿网 标签:委外 委外 资金

商业银行委外加速“去杠杆”商业银行委外加速“去杠杆”

  随着利率市场化的深入,银行负债成本上升,负债稳定性下降,记者梳理后发现,在经历了大半年的降温之后,委外资金正以新发基金的形式悄然回归公募基金,然而,部分委外业务中可能隐藏的加杠杆、加久期、加风险隐患亟需化解,数据统计,截至三季度末,4573只基金中(各类份额合并统计),共有1424只基金中出现了单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%且合计比例超过50%的情况;单一超过20%且合计比例超过90%的基金则有858只。

  中国银监会日前出台了多项政策,剑指同业链条中隐匿的多层嵌套、资金空转问题,同时要求商业银行加强债券投资业务管理,密切关注债券市场波动,严格控制投资杠杆,自查理财资金是否存在非银机构利用委外资金进一步加杠杆、加久期、加风险的情况,其中,半年下来,一季度末单一投资者持有基金份额比例合计超过90%的基金中,有109只基金,连续两个季度规模都在减少,从投资范围看,委外投资涉及固定收益类资产、权益类资产。

  海通证券统计显示,截至三季度末,在360只迷你基金中,灵活配置型混合基金多达93只,约占25%,股票指数型43只;股票ETF、偏债债券、纯债债券中的迷你基金数量也都超过30只,委外业务的发展动力与金融市场环境密切相关,新基金迎委外资金回流值得注意的是,委外资金并不仅是单方向赎回,存量产品中也有机构资金申购。

  因此,银行需要提高资金运用的收益率,在资产端寻求机会,由此助推了委托投资、增加杠杆的规模与速度,而仅有53只基金的超20%持有者连续两个季度都在增加,但增加份额数量均不大,三季度较二季度增加份额最多的三只基金分别为国富沪深300、中欧纯债C和天弘稳利A,分别增加11.75亿份、9.72亿份和8.31亿份,具体来看,一是避税。

  另外还有一只增强指数型基金、混合一级债券型基金和灵活配置型基金,目前,商业银行存贷利差收窄,通过委外投资,可以间接加大杠杆,增厚投资收益;三是提高流动性,自01月下旬以来,包括中银信享定期开放、中银丰进定期开放、华夏鼎诺三个月定开债A/C、华夏鼎瑞三个月定开债A/C、华夏鼎祥三个月定开债A/C和易方达恒益定开债券型发起式基金等多只定开发起式基金开始发售。

  拓展投资标的,特别是能加入一些权益类资产,其中,01月11日开始发行的中银信享定期开放在发行次日即提前结募,据公告显示,该基金有效认购总户数为2户,成立规模50.1亿,基金管理人认购1000万元,其余50亿元来自单一机构,工商银行相关负责人表示,对于委托方而言,委外可获得稳定收入,丰富资产管理组合;对于受托方而言,委外拓宽其资金来源;对于实体经济而言,委外也拓宽了融资渠道,促进社会资金合理配置。

  更看重多元资产配置能力自委外业务从2018年出现井喷之后,基金公司对机构客户的重视程度居高不下,近期市场上出现的部分商业银行委外资金赎回情况,原因之一正是监管加码、同业链条难以为继,“委外业务目前的发展还比较平稳。

  对此,银监会明确要求,同业融资依存度高、同业存单增速快的部分中小型银行,必须开始重点检查期限错配情况、流动性管理的有效性;同时,监管部门也开始重点检查上述银行是否落实穿透管理,计提拨备和资本是否充足,从该公司今年的整体业务情况来看,委外业务虽不是规模增长的主力,但仍然在整个公司的整体规模中有较大占比,中金公司银行业团队表示,金融领域正在去杠杆,集中关注表内外的规模增速、资产负债结构、通道嵌套等,银行经营行为正在朝着监管的方向调整。

  委外业务在强监管的推动下规范化会促使管理人的洗牌,重塑银行资产管理的业态,预期委外规模将缩小当前,金融领域一系列防范风险的措施正加紧出炉,此外,定期评估委外投资机构的投资业绩、合规内控、风险管理等情况,定期进行资格重验,动态调整委外投资机构的准入,优胜劣汰,并动态调整银行理财注资金额。

  《指导意见》提出,银行业金融机构要审慎开展委外投资业务,严格委外机构审查和名单管理,明确委外投资限额、单一受托人受托资产比例等要求,规范开展债券回购和质押融资,严格控制交易杠杆比率,不得违规放大投资杠杆,中小银行需要证券公司、基金公司帮助进行资产配置,即问题解决型的资产配置方案,而不仅仅只是通道型的资产配置方案,同时还明确,单一投资者持有基金份额比例达到或超过50%的基金,应当封闭运作或定期开放运作,并采取发起式基金形式。

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